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工商時報【魏喬怡╱台北報導】中美貿易談判觸礁，2019年6月之後的發展仍難以預測，使得投資人避險情緒上升，陸續增持債券。法人指出，在中美貿易談判未有明朗結果之前，全球市場恐仍較為波動，就資產配置來看，風險管理不可少。建議台股投資人可將部分資金配置於長天期的美國政府公債，降低投資組合波動度，做好風險控管。中信美國公債20年ETF基金經理人張?尹表示，談到避險工具，不少投資人最常使用的指數工具多為反向ETF或VIX期貨ETF，然而，這些ETF的轉倉成本，可能造成嚴重的資產減損，並不適合長期持有。反之，長天期的美國公債，因存續期間較長，且與台股長期負相關，對於台股投資人而言，更適合納入投資組合做為避險，加上息收的優勢，為整體資產帶來加乘效果。根據經驗，台股上萬點之後波動度原本就較大，加上中美貿易談判遲遲未有結論，不確定性更是加劇震盪，連帶影響到第二季與下半年表現。張?尹表示，隨著6月將至，中美將針對雙方的進口商品提高關稅門檻；6月底將於大阪舉行的G20，是中美再次進行協商的機會。在不確定性仍存的環境下，台股投資人也需要為自己做好風險控管。根據統計，若長期將資金各半配置於台股、美國公債20年，不但相對兩種指數單一配置來得穩健，還有跟漲抗跌的效果。安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，今年成長幅度雖然放緩，但有殖利率保護題材，譬如水泥類股，依目前相關訊息推估，這類族群獲利高檔有望延續至2020年、而高股利目前就可以看到延續至2021年。策略上，蕭惠中表示，考量第二季盤勢呈現震盪整理格局，可留意有現金殖利率保護、下檔空間有限以及評價面相對較低的類股或個股。

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